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看张茵如何捞到第一桶金
        作者:人物故事       发表时间:2015-04-21   
【文章摘要】  张茵祖籍山东,1957年生于黑龙江省鸡西市,1982年随父母移居广东。张茵学的是财务,在工厂做过会计。1985年进入一家香港贸易公司做包装纸的业务,原料是从发达国家购买的废纸。在这个行当里,张茵逐步打下了一片天地,有了自己的纸行和打包厂。

  废纸起家,张茵赚了第一桶金

  张茵祖籍山东,1957年生于黑龙江省鸡西市,1982年随父母移居广东。张茵学的是财务,在工厂做过会计。1985年进入一家香港贸易公司做包装纸的业务,原料是从发达国家购买的废纸。在这个行当里,张茵逐步打下了一片天地,有了自己的纸行和打包厂。

  1990年,张茵在美国创建了“美国中南”,主要业务是将当地的废纸输送到东亚做造纸原料。数年间,“美国中南”旗下有了七家打包厂及运输车队,成为美国首屈一指的废纸输出商。根据公开数据推算,美国可再利用废纸中的七分之一被张茵的公司“中南”输出,而缅甸龙源国际再生造纸原料的四分之一以上由“中南”输入。“废纸就是森林”,张茵以独到的商业模式开创了日进斗金的生意。

  2001年,“中南”使用的集装箱总量达21万标箱,居全美第一位,超过通用电气公司(GE)、菲利浦莫里斯(PhilipMorris)和杜邦(DuPont)的总和。

  1996年进军造纸行业,10年后成亚洲第一

  既然原料在握,为什么不自己动手造纸呢?1996年,国内高档包装用纸——牛卡纸、高强度瓦楞芯纸和涂布灰底白板纸需求及进口量大增。张茵抓住机遇,投入1.1亿美元在与广州经济技术开发区仅一江之隔的东莞市麻涌镇建立了“玖龙纸业”。

  1998年7月,一期年产20万吨牛皮卡纸生产线于投产。迅速替代了外国进口产品。可口可乐、耐克、索尼、三洋、长虹、康佳、海尔、TCL、科龙、宝洁陆续采用了玖龙纸业的产品。

  其后的几年间,张茵南征北战:投入2.6亿美元将东莞玖龙纸业产能扩至100万吨;在江苏太仓迅速形成95万吨产能。到2005年底,张茵旗下纸厂总产能达到330万吨居全国第一,占有率为17%。玖龙纸业已成为全国第一、亚洲第二、世界第八的造纸巨头。

  近十年来,玖龙纸业营收随着产能的扩大而增长了十几倍,2014财年达到289.3亿。

  但净利润却呈现较大波动。2007年,净利润达到20.6亿元。渡过国际金融危机后,玖龙纸业净利润在2010达到创纪录的22.2亿元。然而2011年起又开始回落,2014年仅为17.9亿,远低于历史最高水平。

  张茵这些年在做什么:修门槛

  在一般人看来,造纸是个非常传统的产业,没有什么先进技术可言。其实,该行业有极高的资金和技术门槛。现代造纸行业,纸是由一系列滚桶挤压、张紧、拉伸出来的。为了提高产能,滚桶越来越长(纸的幅宽加大)、越转越快。先进的纸机幅宽达6米以上,每分种走纸超过1200米。滚桶重逾百吨,有些还要通入高温度蒸汽以使纸张干燥,要让它转得象汽车轮那样快(时速超过70公里)并且相互配合拉出平整、均匀的纸,有着极高的难度,只有个别欧、美发达国家掌握这种技术。

  造纸行业,投入大、占地广、建设周期长,必须及早布局、果断投入才能抓住市场机遇。玖龙纸业土地问题的解决,是说明张茵战略远见的绝佳例子。玖龙纸业在东莞市麻涌镇的1353亩土地上建筑了35万平米厂房,土地成本仅为每亩2万元!江苏太仓所获3839亩土地的买入单价则在8到8.6万元;内蒙扎兰屯739亩土地单价为6.7万元……如是当初没有以坚定的信心和雄厚的财力果断出手,今天花多少钱也难找这么大片的土地了。

  造纸厂是用电、用水和运输的大户,不仅对当地公用基础设施构成巨大压力也直接制约了产能的扩张。于是,张茵投资建造了561兆瓦电厂、5万吨级码头、两个25万吨级蓄水池、日处量10万吨的海水淡化厂,还有350辆重型卡车组成的车队、50万吨容量的原料库、8万吨容量的成品库和1万吨容量的半成品库……

  截至2014年末,玖龙纸业总设计产能达到1373万吨,并在土地、原料、基础设施等方面树立了极高的门槛。

  玖龙纸业两大问题:负债高、关联交易多

  连年的高速发展,对玖龙纸业的资金链构成极大压力。2003年末,玖龙纸业未偿还的长、短期贷款为22亿,2014年6月末达354.7亿元,相当于净资产的147%。2014财年,净利润为17.8亿,而融资成本(主要是利息支出)达到15.7亿。

  玖龙纸业的关联交易问题十分突出。造纸原料约占生产成本的80%、各种化学品约占8%,两项合计约占成本的九成。玖龙纸业这两类物料采购经常发生在关联企业之间。2014财年,从美国中南公司进品价值132.68亿的废纸、从锦腾纸业购入2.2亿造纸原材料、向东莞龙腾出售4.78亿包装纸、向“太仓包装”出售1.8亿产品……

  玖龙纸业上市时,就是业内人士指出应将关联方“美国中南”和“东莞龙腾”纳入上市公司,大幅关联交易。但张茵却不想这样做,公开的理由是:美国中南经营着上百种货物、有着众多客户,与玖龙的交易仅占其营业额的一半。不便公开的理由是:她不愿把自己的家当全部纳入上市公司接受严格的监管,想保留美国中南这块“自留地”。

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