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巨额债务迷团
       在黑龙江,昔日亚洲最大的造纸厂———佳木斯金地纸业有限股份公司(下称*ST佳纸股份)如今面临退市破产的困局。这个昔日的东三省利税第一大户、辉煌一时的大型国有企业,自1990年代中期起,就开始主动改制,1997年在深圳上市,2000年引入民营资本为第一大股东,这一切的努力都是希望从体制上为佳纸的发展注入新的活力。
可惜,理想的龙种收获的是现实的跳蚤。2006年,佳纸股份已连亏三年,退市在即,更糟糕的是,它还身陷22亿元的债务泥沼,挣扎在破产边缘。
 
一错再错:
       2000年,来自四川的民营企业主———成都科邦电信的帅建伦“适时”出现了。他找到了黑龙江省政府的相关部门,表达了想要重组佳纸股份的愿望,并表示愿意投入资金加大技改力度,并慷慨许诺先借入2000万给债务缠身的佳纸集团救急。
   难道帅建伦真的财大气粗,有能力重组佳纸、平复巨额的债务亏空?后来的事实证明这样的预期过于乐观了。
   2000年8月佳纸股份发表公告称:原第一大股东佳纸集团公司已同成都科邦电信(集团)股份有限公司签订股权转让协议,转让佳纸股份的国有法人股6800.7万股,占股本总额29.9%,转让后佳纸的第一大股东将易主。
   可直到2002年6月,这次股权转让才真正过户。两年的时间,重组进程何以一拖再拖?
 
双面帅建伦:
     直到今天,帅建伦究竟是财富的创造者,还是财富的掠夺者,人们的看法不一,争论也仍在继续。财务总监任家华说:“帅总来了之后,还是做了很多实事,佳纸能够到今天还在生产,多亏了他。”
   据介绍,几乎是在股份刚过户的同时,佳纸股份就因原料短缺、设备检修、资金匮乏等问题停产了。
   “他很焦虑,当时着手做了三件大事重新启动了生产。”证券事务代表孟主任回忆道。
   一是解决上市公司和集团公司的分离问题,并取得了一定成效。过去集团和上市公司之间的资产和负债经常是按需要对调,帅建伦入主后就没有这么容易了;以往它们之间的非公允关联交易也基本取消了,当然除了集团和股份公司之间难以分开的供热、电、水除外。
   二是清欠旧账。2002年底,佳纸股份各种应收及预付款项达到8.7亿元。公司设立清理催收欠款办公室,组织专人清理催收各种欠款,但由于各方面阻力大,收效甚微。
   三是启动生产,在难以再获得银行资金支持情况下,帅建伦为了启动生产经营,求得供应商的同意允许佳纸在产品销售出去后才返款给供应商。经过多番努力,公司终于在2003年6月恢复了生产。
 
国企衰落
       *ST佳纸前身佳纸股份在上世纪80年代以及90年代初也曾有过辉煌的历史,但"从盛至衰的命运转折事件是原苏联援建佳纸重点大项目"。
   黑龙江省国资委周平处长透露,这个计划建设的年产85000吨强韧挂面牛皮箱纸板的扩建工程出了意外,原苏联的解体使得该项目成了半拉子工程,根本无法使用,而佳纸却因此承担了近6亿元的贷款负担。
   "这只是外因,"黑龙江证监局人士表示,"根本原因还在于佳纸具有很多国有企业衰败的特点,即使是后来为解困而进行的改制上市也没有建立好的机制。"
 
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重组历程
     2000年8月,佳纸集团与帅建伦控制下的成都科邦电信(集团)股份有限公司(下称"成都科邦")签订股权转让协议,转让佳纸股份的6800.7万股,占股本总额的29.9%。
   但知情人士称,实际上帅建伦只是一个资本玩家。2000年正是电信泡沫潮的高峰期,帅也期望把他旗下公司的电信资产通过重组置入上市公司而获得超额收益,同时也在二级市场获得丰厚收益。
     但令帅没想到的是,佳纸股份的股价自2001年6月到达上市以来的次高点15.9元以后,就一路下跌,直跌至最后停牌前的0.81元。而帅以及关联方的成本都在10元以上,均被套牢,亏损额约在五六亿元。帅建伦资金的困局也使得其难以继续投入技改资金。
     2000年8月,财政部暂停地方政府国有股权向非国有股东转让的审批工作,由此导致此次股权转让一直未得到财政部批准。这也使得帅建伦不愿意按照当初承诺的计划投入资金。而地方政府的态度则是钱投进来才能给予包括税收优惠、减免等进一步的支持,双方僵持不下。
   2001年4月,佳纸股份公告称,佳纸集团持有的5364万股国有股被冻结一年。公告中说,"缅甸龙源国际信达资产管理公司哈尔滨办事处在参与佳纸集团资产重组过程中,为维护自己的利益,通过黑龙江省高法以财产保全的形式冻结了这部分股权"。
   此时,成都科邦为了维护自己的利益,于2001年6月将佳纸集团起诉至四川省高级人民法院,并冻结了其持有的5174万股佳纸股份股权。很快,佳纸股份被*ST。
佳纸集团于2002年10月21日将其持有的*ST佳纸5768万股过户给成都科邦,成都科邦成为第一大股东,持股量占总股本的25.36%。
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2011-04-28 18:42:08 Jasemin
  Ppl like you get all the brians. I just get to say thanks for he answer.
2007-08-08 09:49:20 缅甸龙源国际纸网网友
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